出品丨搜狐汽车·汽车咖啡馆

作者丨韦燕玲

不久前，下狠手宁德时期拿出了一份坚持高水准的宁德年中财报
：上半年歇业总支出1892.46亿元，同比削减67.52%，时期净利润为207.17亿元 ，电池同比削减153.64% 。邦畿卑劣

但其卑劣的下狠手提供商们日子却不那末好于——好比宁德时期的正极提供商德方纳米 ，往年年中功劳预告最高盈利抵达了11.7亿元 ，宁德同比由盈转亏
。时期

在往年锂价狂跌 ，电池卑劣需要削减的邦畿卑劣布景下，锂矿 、下狠手锂盐 、宁德电池质料厂商们一改去年的时期超高盈利展现 
，中小厂商们致使沉浸至“极限求生”的电池田地。

而往年七月末，邦畿卑劣有新闻传出宁德时期要求正极质料厂以时值的9~9.5折与其结算碳酸锂价钱或者抉择客供。而所谓客供，即宁德时期提供碳酸锂
 ，由正极质料厂负责加工
，赚取加工费 。

实际上这也不是宁德时期第一次传出压价的新闻了 。

好比在往年年初 ，宁德时期就曾经要求卑劣提供商提价10%，致使有部份提供商泄露，这已经酿成为了季度性的提价讯问。而对于市占率已经一度在50%以上的宁德时期，其在卑劣提供商眼前的话语权致使是被默认的。

一光阴，致使有这样一种声音
：宁德时期此举是否在经由主导议价权等方式正在不断挤压提供链企业的生涯空间  ？

宁德时期的压价行动不难清晰 ，受终端市场价钱战的影响，能源电池厂商们也已经开始提价 。

8月22日，能源电池厂商孚能科技在功劳剖析会上展现
，往年卑劣整车厂的价钱晃动压力大，下半年对于电池厂也泛起了压价 。

而据鑫椤资讯数据，8月28日 ，国内市场能源电池电芯报价不断走跌
，其中方形三元能源电芯报价0.57-0.68元/Wh；方形磷酸锂铁能源电芯报价0.5-0.57元/Wh。比力一年前 ，2022年9月1日，方形三元能源电芯报价0.83-0.92元/Wh；方形磷酸锂铁能源电芯报价0.76-0.84元/Wh  。可能说
，之后的电芯价钱简直已经是近些年来的历史新低了。

从企业策略角度而言，宁德时期的纵容压价尽管是出于自己的降本后退毛利的角度动身的 ，可是这也导致卑劣的提供商们在原质料价钱上涨之后 ，利润空间再度被缩短。

从眼前来看 ，一昧挤压卑劣提供链的这种做法并有利于全部行业的睁开  。

但“财富投资”在其中起到了紧迫这种提供链关连紧迫的熏染
。好比宁德时期已经经由财富投资的方式妄想了良多卑劣提供链企业，宁德时期相关人士称
，公司的投资倾向环抱主业，妄想财富链上卑劣，以保障关键资源提供及增强财富链相助以及协同
。

财富投资给了宁德时期建树自己的“财富同盟”的机缘，而对于退出其队伍的提供链企业也由于这种短处相关的关连尝到了短处。

据不残缺统计，往年初至今
，宁德时期参投的提供链企业中已经有良多于20家企业开启IPO历程 ，其中搜罗正负极质料、电解液、锂电配置装备部署 、铜箔 、妄想件、储能逆变器 、PCB等规模。

因此未来概况调演化成这样一个趋向
：行业龙头经由产投方式 ，不断垂直整合组成自己的财富同盟
，而不退出财富同盟的企业将会在打压下举步维艰
 ，致使减速退出。

01 把“降本”的锅甩给卑劣

如前所述 ，宁德时期向卑劣提供商妨碍压价
，确定水平上也是为了将卑劣主机厂传来的降本压力转移给更卑劣的关键 。

可能这么说，提价的压力最终传导至哪一关键 ，致使是哪一个企业，都与其在全部财富链中的“话语权”无关 。

重大梳理一下能源电池财富链的各个关键：在全部行业的最卑劣是负责开采锂、提炼原质料碳酸锂的所谓锂矿、锂盐厂商；往下则是基于碳酸锂原质料破费磷酸铁锂 、三元锂、六氟磷酸锂等正极质料 、电解液的电池质料公司；而后才是宁德时期这样的破费电芯、电池包等产物的电池厂家。

在这个链条中，电池质料关键的厂家是最为弱势的那一环
。

7月20日，有媒体报道，7月初，宁德时期要求正极质料厂以时值的9-9.5折（差距规范正极质料厂的折扣要求稍有差距）与其结算碳酸锂价钱或者抉择客供
 。所谓客供，是宁德时期提供碳酸锂 ，正极质料厂负责加工，赚取加工费。

而据称 ，宁德时期在3月时已经向卑劣的正极质料提供商压价 ，其中部份质料价钱上涨了约 10%。

有电池质料行业人士见告搜狐汽车：“宁德时期压价的这种行动，根基上便是为了让他们（质料厂商）做代工。”

“家里有矿”的宁德时期尽管有底气敢这么做。占无关统计 ，宁德时期经由投资
、建树合股公司等本领，已经妄想了搜罗志存锂业、天宜锂业、斯诺威矿业 、以及北美锂矿等国内外锂矿资源。其中志存锂业的碳酸锂出货量2022年抵达6万吨 ，为天下第一 。

对于质料厂商而言，在往年碳酸锂价钱大跌之后也导致了良多去年年尾高价囤积的库存质料减值，这已经让良多正极质料厂商功劳快捷下滑，致使盈利
。好比磷酸铁锂龙头德方纳米 ，往年上半年功劳预告就盈利了超11亿元
 。

龙头尚且如斯，可能想象中小企业的日子会有多灾熬。

一位头部电池质料厂商高管曾经在年初锂价狂跌时对于搜狐汽车预判：“不资源妄想的财富链中部的一些中小企业在往年可能会减速退出。”

因此 ，确定水平而言，质料厂做代工赚取加工费致使还能保障确定的现金流 ，让企业平稳渡过这个阶段 。只不外，想要像以前同样赚取高额利润 
，怕是难了。

回到宁德时期，对于卑劣 ，其经由压价的方式传导终真个提价压力，而对于卑劣它也早早在争取市场份额高下了大招。

往年2月尾，宁德时期针对于其策略客户，搜罗事实、蔚来 
、华为 、极氪等推出了一个“锂矿返利”妄想——凭证该妄想纪律 ，未来三年内一部份能源电池的碳酸锂价钱以20万元/吨结算 。签定这项相助的车企 ，需要应承约80%的电池推销量给宁德时期。

而宁德时期之以是敢于拿20万元来定价，是由于其有自己的残缺资源妄想
，惟独锂矿的价钱不低于其老本价，那末就残缺可能把这部份空间让出往返争市场份额。

实际上 ，为了争取市场份额，发挥自己的规模优势
，宁德时期不断不惜一掷千金来整合自己的财富链资源 。

02投资组合拳：构建自己的财富同盟

据不残缺统计，当初宁德时期对于外投资的公司约110家，而具备实际操作权的公司逾越600家。

在宁德时期的投资邦畿中，根基因此能源电池主业为主，同时波及自动驾驶 、芯片、汽车制作、储能等规模。而从被投公司来看，这些被投企业中良多是宁德时期的提供商与客户。从拓展的道路来看 ，宁德时期主要接管了入股、并购、合股等方式。

详细到能源电池财富链中，在卑劣的矿资源中，宁德时期经由子公司投资了志存锂业
、天宜锂业、斯诺威矿业 、以及北美锂矿 、印度尼西亚镍矿产资源
、等诸多国内外优异锂、镍 
、钴矿。

负极质料方面 ，宁德时期具备至少7家提供商，其中凯金能源 、杉杉股份
、、翔丰华、尚太科技等公司均退出了宁德系投资邦畿中。而且在硅碳负极质料规模，宁德时期还100%控股了屏南时期。

正极质料方面，宁德时期的提供商至少有10家，其中搜罗广东邦普、宜宾锂宝（天原总体）、厦钨新能（厦门钨业） 、巴莫科技、振华新材 、眼前锂科 、容百科技、湖南裕能（湘潭电化）、江西升华（富临精工）中伟股份。其中湖南裕能取患了宁德时期策略投资，江西升华也取患上宁德时期两次增资  。

实际上，宁德时期的这套投资组合拳与其对于手比亚迪有相似之处。

比亚迪的自供系统在业内简直仅有份，而比亚迪的这种方式也有个颇为学术的名字“垂直整合” 
。

所谓垂直整合，即指公司将产物链条的全副概况大部份纳入到自己外部，对于全部上卑劣实施强管控 。

比亚迪董事长王传福此前称，公司搞垂直整合是由于最后不企业违心配套
。而如今，宁德时期这样的行业龙头搞垂直整合
，更多的是为了保障自己的保障关键资源提供及增强财富链相助以及协同。

而被宁德时期纳入财富链同盟的这些企业，特意是是一些处在天使轮
、A、B轮融资的创企
，在搭上宁德时期这艘大船之后，也减速了IPO历程
。

据不残缺统计 ，2023年至今 ，宁德时期的提供链内有超20家企业冲刺科创板或者守业板IPO ，14家企业已经上市、提交注册以及过会，波及钴盐、正负极质料、三元先驱体、电解液、锂电配置装备部署 、铜箔 、妄想件 、储能逆变器
、PCB等规模。

而宁德时期的子公司出资建树私募基金长江晨道投资的企业中也有良多IPO，而且上市光阴会集在2021年以及2022年，好比利元亨、捷邦科技 、德邦科技、博众精工等 。

03 内忧内讧之下
：扩展投资邦畿意在危害对于冲

前面提到，宁德时期在能源电池财富链之外，也自动扩展了自动驾驶 、芯片、汽车制作、储能等规模的投资邦畿。

好比，芯片半导体规模
 ，宁德时期就投资了半导体芯片研发商芯迈半导体等，在自动驾驶规模，宁德时期也两次对于自动驾驶卡车公司嬴彻科技投资。

对于宁德时期这样的大企业而言 ，聚焦自己营业的投资是为了增强中间营业的协同；外部营业的投资则有可能是为了增强危害的对于冲 。

事实上，从往年开始，宁德时期的“内忧内讧”时事就愈发清晰 。

内忧
，很显明是国内市占率的一再下滑 。

往年比亚迪凭仗自己在终端市场一骑绝尘的展现，能源电池累计装机量达45.41GWh，装机量市场份额拉升至29.86%的水平
。致使在自供之外  ，还豫备开始向特斯拉等其余车企供货能源电池。

在比亚迪以及一众二线能源电池厂商的挤压之下，往年上半年宁德时期的国内能源电池装机份额一度下滑至了43.41%，已经远不迭前两年坐拥半壁山河的形态 。

而内讧，则是出海面临的重重拦阻 
。

处于地缘因素，日韩市场已经被LG系能源  、松下等内乡企业抢占 ，而尚未哺育出外乡有相助力的能源电池企业的欧美市场却一再出台政策限度 
。

好比去年美国的IRA法案、以及往年欧洲即将推广的电池法案等  。

往年3月初，有媒体报道称，美国联邦商讨员卢比奥提出愿望防止对于运用中国技术破费的电动汽车电池提供税收抵免。而在3月31日，美国财政部正式宣告对于电动汽车税收抵免的电池推销要讨教育意见，清晰了IRA法案其中对于电动汽车津贴政策的细则。该IRA法案也被视为美国“能源电池白名单”。

前不久，宁德时期与福特的在美相助名目也受到当地魔难
，而这只是其在出海历程中的挑战开始 。

很赞哦!（1143）